304am永利房產基金（HK.00405）于8月6日發布2020年度中期業績。

樹立抗疫范例，贏得良好口碑

2020年初突如其來的新冠疫情，是建國以來傳播速度最快、感染范圍最廣、防控難度最大的一次重大突發公共衛生事件，這次疫情也對商業各業態帶來巨大沖擊。

面對疫情影響，304am永利房產基金管理人主動管理，采取有效措施抗擊疫情，推動生產經營重回軌道，確保所有項目零確診，白馬大廈、國金中心、武漢財富中心成為當地復工復產標桿。

其中，國金中心“抗疫范例”應用國際建筑業主與管理者協會（「BOMA」體系應急管理指引，優化疫情應急體系，為客戶提供健康安全的辦公環境，獲廣東省、廣州市政府領導高度肯定，在市場中樹立了良好的產品口碑。

保持發展韌勁，彰顯抗風險能力

在疫情影響的背景下，上半年304am永利房產基金經營收入人民幣8.31億元，同比下降16.9%；物業收入凈額達人民幣6.54億元，同比下降10.3%。盡管受疫情影響經營數據同比出現下降，但置身于市場中進行比較，仍能體現304am永利REITs良好的抗風險能力及發展韌勁。上半年，304am永利REITs是香港市場中唯一一家從流動性、資產價值認可度、抗風險三個維度考量均排名前三的房托。

從流動性看，304am永利房產當前市值約為[111]億港元，總資產規模約363億元人民幣，公司流動性在香港11家上市房托中排名第三，流動性保持充裕；從資產價值及抗風險能力看，304am永利房產基金物業主要布局于中國核心城市（廣州、上海、武漢、杭州）的核心地段，資產非常優質，抵御市場波動風險能力強，公司市凈率、單位資產折價率在香港REITs中處于領先地位。

成長型項目逆勢上升，形成增長新動能

武漢物業：抗逆境勇突破，防風險穩經營。疫情影響下，寫字樓逆勢突圍，上半年新簽合同面積2.93萬㎡，推動出租率攀升至82.9%，同比增長17.1個百分點，出租率達歷史高點；經營收入7,670萬元，同比增長33.6%。商場方面主動搭建線上“溫暖商城場，實行雙線運營；通過引入夜經濟“花花市集”購物節、會員積分活動，優化集合店及餐飲商戶，提升商場經營氛圍,商場坪效已回復至去年同期的85%。

杭州維多利：穩定優質租戶，出租率、租金單價雙新高。2020年上半年期末出租率達97.8%，同比增長1.1個百分點，租金單價同比增長2.9%，創出租率、租金單價雙新高。完成主力客戶約3,000㎡的面積續簽，成功引入一家世界五百強企業，進一步優化租戶結構。

成熟項目疫下有為，發揮壓艙石作用

國金寫字樓：頂壓前行，穩定經營。靈活調整招商策略，加強拓展渠道、物管口碑、中介管理，新簽租約面積達1.5萬平方米，出租率從1月份91.6%提升至上半年末94.0%，收入同比增長1.2%，平均租金繼續保持市場標桿地位。

國金天地商場：優化品牌，逆市提租。完成負一層輕餐飲、四至五層大餐飲品牌更替，引入常來、匠品、糖朝、櫻島等租戶的租金較原租戶提升10-30%；主動幫扶經營商戶，提供數字化網上營銷等經營紓困措施，實現商場整體經營平穩過渡。截至2020年6月，商場坪效恢復至往年同期的85%。

四季酒店：多組合促銷，實現V型反彈。入住率從2月份的3%恢復至6月末的62%；上半年平均出租率較競品酒店高3.3個百分點、平均房價高34.4%、每可售房收入高48.6%；通過嚴控成本，提高經營效益，酒店直接成本同比下降36%。

雅詩閣公寓：繼續鞏固領跑地位。業績收入和GOP率繼續穩居雅詩閣集團中國區第一，較直接競爭群平均出租率高14.2個百分點，平均房價高44.7%，每可售房收入高77.3%，繼續領跑第一梯隊。

白馬大廈：加強儲客優結構，扶持商戶穩經營。作為商圈復市表率，經營持續回升，6月末客流量恢復至去年同期的60%，環比提升23%，開業率接近九成。多渠道儲備目標客戶儲備客戶384家，主動幫扶穩定優質核心租戶；積極謀劃首層經營定位優化調整，重點打造中庭“時尚之心”；搭建線上線下營銷模式，助力商戶恢復正常經營。

304am永利大廈：升級產品服務，刺激租賃成交。上半年大廈新簽成交量上升，續租率高達七成，整體出租率高于市場平均水平；成功引進五家目標優質客戶，有力保障租戶結構及大廈經營收入。

維多利廣場：引優汰劣穩經營，多渠道引流促回暖。一方面針對性輸出重點幫扶措施，通過線上營銷、“周末市集”加強疫情后引流，幫助主力店銷售情況進入回暖期，商場整體坪效恢復至去年同期的65%以上，其中餐飲業態坪效恢復至97%。另一方面逆市前行，主動淘汰風險租戶，引進多家業態頭部品牌，豐富客戶消費體驗。

財富廣場：提前完成重點客戶合同簽訂，引入多家知名企業迅速填補空置單元，上半年新簽面積5582㎡，期末出租率較上年末提升2個百分點，新簽及續租租金同比上一手租金提升5%以上。

城建大廈：抓住3-4月市場窗口期，實現客戶快速轉化，引入多家知名企業迅速填補空置單元，上半年項目平均租金同比提升0.9%。

管理人主動管理到期債務，今年上半年提款52億港元銀團貸款項下的21億港元5年期貸款，置換到期融資及滿足基金運營需求。

維持合理的融資結構與匯率與利率敞口，降低市場動蕩對基金業績的沖擊。期末綜合付息成本由2019年中期的4.19%，下降至2020年中期的3.13%，降幅106個基點。

評級方面，基金目前繼續維持標普和穆迪的投資級評級。

展望下半年，預計市場持續回暖，基金管理人將因應市場之動態變化，采取積極彈性靈活的租務策略更加積極，持續推進的物業商業價值挖掘更加有為，搶抓后疫情時期結構發展機遇，打造基金增長新動能；同時持續尋找符合304am永利房產基金投資策略的優質項目，把握具備成長潛力的投資機會，不斷為基金持有人帶來持續穩健的回報。